Los economistas de Brattle Group proponen la definición Post-REMIT

LONDRES, REINO UNIDO/ 29-06-2011/PRNewswire// Según un documento de debate publicado hoy por medio de economistas en The Brattle Group, la Regulation on Energy Market Integrity and Transparency (la ‘REMIT Proposal’) propuesta por la Comisión Europea destaca la necesidad de una definición clara de la conducta que constituye una manipulación de mercado en los mercados energéticos.

Como respuesta, los autores proponen una definición de la manipulación de mercado y del marco económico asociado que ayudará a clarificar sus analistas en los casos, ayudando en la coordinación de los esfuerzos mundiales contra la manipulación.

«Una definición clara y con la que se puede trabajar de la manipulación de mercado es vital para continuar con el éxito de los mercados de cotización energética en Europa», afirmó Dan Harris, director de The Brattle Group y coautor del documento. «La manipulación de mercado y el fraude pueden minar la confianza dentro de los mercados, pero las persecuciones pertinaces de las estrategias de riesgo y comercialización legítimas y la confusión en torno a lo que se permite podrían ser igualmente dañinas».

El marco destacado en el documento de debate define una forma de manipulación de mercado que es de preocupación clave en los mercados energéticos: la pérdida intencionada de dinero en los comercios de consecución de precios para beneficiar el valor de las posiciones de toma de precios. La aplicación de este marco podría proporcionar a los participantes de mercado una certeza superior de la conducta relacionada que se considera legítima, proporcionando a las agencies normativas un mandato claro como el de los tipos de conducta que se agrupan en la intervención. Su aplicación podría también mejorar la eficacia de mercado y liquidez, proporcionando un marco claro para evaluar la conducta manipuladora que es uniforma en los casos, agencias y estatutos.

El documento del debate indica que los estatutos de fraude basado en la manipulación de Estados Unidos cuentan con mucho en común con la REMIT Proposal. Esto presenta una oportunidad para crear una multi-agencia coordinada y una red de refuerzo multinacional que minimice el arbitraje normativo y proporcione certeza a los participantes en el mercado en relación a la conducta que está prohibida.

Los autores han observado que como la manipulación de mercado es un fenómeno difícil de describir de modo complete, es obligatorio que las normas se adopten finalmente y definan de forma clara la conducta que será sospechosa o considerada manipuladora. Esto en realidad servirá a las necesidades de los organismos reguladores, cuyos escasos recursos serán en forma de impuestos para el control de la conducta manipuladora, llevando las acciones de refuerzo cuando sea necesario. También ha prestado servicio a las necesidades de la comunidad comercial internacional, ya que algunos de los requisitos de compatibilidad instarán al comercio legítimo, mejorando así la liquidez de los mercados con el tiempo y reduciendo la probabilidad de que la manipulación basada en las pérdidas se puedea llevar a cabo con éxito

El documento de debate, «Defining Market Manipulation in a Post-REMIT World», tiene como autor a los economistas de Brattle Shaun Ledgerwood, Dan Harris, Bin Zhou y Pinar Bagci, estando disponible en http://www.brattle.com.